估值到了正常上限

2020-03-21 18:10

继今年6月份推出定向降准并降息之后,时隔近两个月,中国央行再次祭出“降息降准”组合拳,此间分析人士在接受中新社记者采访时表示,央行此举有望成为a股反弹催化剂。

中新社北京8月26日电

“外因在于美联储的加息预期造成全球资本市场重新定位,且以美国股市为主的成熟市场上扬7年后,估值到了正常上限,全球市场必然出现调整;内因则是a股本身经过一年大幅上行,估值有所升高,市场开始调整后下行压力相对较大。”李大霄说。

在南方基金首席策略分析师杨德龙看来,此次央行降息降准对经济和股市都是及时雨,有利于增加市场流动性,提高投资者信心,促使a股触底反弹。

中国央行25日晚间表示,自2015年8月26日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%,一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;此外,自2015年9月6日起,中国央行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

杨德龙进一步指出,之前市场普遍预期央行会降准,但预期到降息的很少,现在“双降”大大超出市场预期,体现了中央对经济和股市呵护态度,而外围市场的向好有利于提振次日股市投资者的信心。

受此影响,在中国央行公布“双降”消息后,全球资本市场反应积极。在新加坡上市的富时a50股指期货短线快速飙升,一度上涨5.8%。富时a50指数包含了中国a股市场市值最大的50家公司,其总市值占a股总市值的33%,被许多国际投资者看作是衡量中国市场的重要指标。

针对近期a股的连续大跌,英大证券首席经济学家李大霄接受中新社记者采访时表示,a股连续两天大幅下行有外部和内部双重原因。

中国人民银行研究局局长陆磊25日接受中新社记者采访时表示,中国货币政策的最终目标是保持币值稳定,以此促进经济增长;但国内国际经济形势和金融市场流动性状况是决定政策调整的主要触发因素,当前“恰逢其时”。

李大霄进一步指出,此次中国央行“双降”的目的是维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,利于稳定经济、稳定房地产市场、稳定股市,也利于全球股市稳定,这是中国对全球经济和股市市场的稳定做出的重大贡献。

与此同时,美国三大股指皆跳空高开,标普500盘中一度涨近3%;中国h股指数期货则一度上涨3.9%;包括欧洲stoxx50、德国dax、英国富时、法国cac在内的欧股亦全面扩大反弹,其中德国dax指数一度上涨4.6%。

值得注意的是,继24日刷新8年来最大单日跌幅后,中国a股具有代表性的上证综指25日再度大幅下挫,以逾7%的跌幅一路击穿3000点大关,重回“2时代”,创年内点位新低。至此,沪指已呈现四连阴,四日跌幅共计21.85%,近6个交易日下跌1028点。

值得注意的是,今年6月份央行于周末实施“双降”后,周一的沪指却高开低走,收跌逾3%,提振效果欠佳。针对此次“双降”的效果,杨德龙持乐观态度。他表示,此刻沪指不足3000点时“双降”比上次4200点时“双降”对股市的刺激效果要好得多。特别是考虑到经过连续四天大跌,a股市场超跌严重,技术性反弹一触即发,而央行降息降准刚好成为反弹催化剂。

对此,亦有机构持相同意见。方正证券25日发布报告称,央行此举是对于“在经济趋势性下行过程中,货币的宽松也将是趋势”观点的确认,只是变化最快的阶段在今年二季度之前出现,偶尔的暂停不代表趋势转折。而此次“双降”亦将成为股票市场短期反弹的催化剂,但后续情况尚需经济的企稳作为基础。(完)